制圖：元新聞

徽酒“四朵金花”市值排序沒有變化，古井貢酒依然穩坐徽酒頭把交椅，并且成為繼陽光電源（市值1916.7億元）、海螺水泥（市值1349.7億元）之后，目前A股市場中安徽第三家市值過千億元的上市公司。

對比10月8日收盤價數據，古井貢酒市值為1180.31億元，迎駕貢酒市值為572億元，口子窖市值為288.3億元，金種子酒市值為100.51億元。

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受大盤震動調整和白酒板塊整體低迷影響，徽酒“四朵金花”市值蒸發明顯，國慶假期后7個交易日中，四家上市酒企市值已經整體下跌297.66億元，跌幅分別為古井貢酒14.88%，迎駕貢酒11.77%，口子窖13.35%，金種子酒16.17%。

10月15日，A股三大指數集體回調，截至收盤，滬指跌2.53%，收報3201.29點；深證成指跌2.53%，收報10066.52點；創業板指跌3.22%，收報2085.99點。滬深兩市成交額達到1.63萬億元，基本與昨日持平，連續第7個交易日突破1.5萬億元。

板塊方面，受“雙十一”電商購物節啟動影響，互聯網電商板塊領漲。同花順財經90個行業板塊排名中，白酒板塊近7個交易日延續低迷行情，排名第69位。

Q3四大徽酒營收預計繼續回暖

與股市的“冷”形成對比的，是一線白酒消費市場的逐步回暖。

據安徽四家白酒上市公司上半年財報顯示，四家酒企營業收入合計約214.23億元，較去年同比增長18.15%；實現利潤總額為59.12億元，較去年同比增長26.03%。兩項數據均高于A股20家白酒上市公司的平均增速。

廣發證券研報分析認為，9月底A股市場強勢上揚，白酒板塊作為權重指數之一受到資金關注，并獲機構大幅度買入。國慶假期后，受資金對個股態度出現分歧影響，白酒板塊整體呈資金流出，但從長期來看，白酒股仍是受到重點關注的板塊。短期震蕩調整后仍具備較大上漲空間。

合肥本地一白酒經銷商告訴元新聞記者，白酒行業今年正在經歷行業調整期，安徽主流白酒消費市場已經從過去100-300元的中端消費帶，向300元以上甚至更高的消費帶過渡。

根據方正證券調研數據顯示，目前300元以內的消費價格帶2023年市場容量約為140億元，占省內市場份額40%左右。

徽酒陷入價格內卷，倒逼四大上市酒企必然要從渠道和市場多端發力。

以口子窖為例，財報顯示，口子窖上半年實現營業收入約31.66億元，同比增長8.72%，歸母凈利潤9.49億元，同比增長11.91%。即便如此，歸母凈利潤增速在徽酒“四朵金花”中排名墊底。

從產品構成來看，上半年口子窖銷售收入中，以銷售參考價1200元以上的口子窖30年、兼30，參考價500元以上的兼20、口子窖20年，參考價300元以上的兼10、口子窖10年等高檔白酒成為其銷售主力，斬獲了29.73億元銷售額，占據總銷售收入的97%。

雖然剛剛過去的中秋、國慶在C端白酒消費市場仍不及預期，但徽酒四大酒企受益于前期在各渠道的發力，預計營收將繼續增長。

光大證券研究所10月15日研判，預計Q3古井貢酒營收/凈利潤同比增長15-20%，迎駕貢酒Q3營收/凈利潤同比增長20%以上。

徽酒的戰爭：“國際化”任重道遠

國內白酒市場陷入混戰，徽酒“四朵金花”中除古井貢酒之外，對外擴張顯得后勁不足。

近年來，徽酒“老大”古井貢酒憑借跨區域并購和渠道重金投入收獲了約40%份額的省外市場，除此之外，其他酒企主要發力點仍聚焦省內市場，同時還要應對其他酒企入皖“作戰”的步步緊逼。

圖源：第二十一屆中國國際酒業博覽會

10月10日，由中國酒業協會主辦的“第二十一屆中國國際酒業博覽會”（下稱“酒博會”）在上海開幕，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、古井貢酒等頭部酒企高管齊聚，將當前消費環境下的白酒發展機遇聚焦于“出?！睉鹇?。

“酒業要取得更好發展，必須以國際市場為突破口，這是產業自身發展的必然要求?！敝袊茦I協會理事長宋書玉在接受媒體采訪時表示。

對此，頭部酒企已經領先業內做了許多積極的嘗試。

五糧液產品的銷售范圍已經覆蓋全球絕大多數國家和地區，通過與當地企業合作，開發出適應他國消費者飲用習慣的產品，如在意大利以五糧液為基酒開發雞尾酒產品，在韓國開發“五糧氣泡酒”等。

無獨有偶，洋河股份、瀘州老窖產品已出口全球70個國家和地區，并通過文化、體育、藝術、商業等多元紐帶，進行白酒營銷渠道的拓展。

作為白酒大省，除徽酒四大上市酒企外，還有宣酒、皖酒、文王貢酒、臨水玉泉、沙河等區域性酒企正在拼命追趕，徽酒“四朵金花”省內承壓嚴重，勢必要利用規模和渠道優勢向外謀求破局。

平安證券食品飲料行業周報觀點分析，經歷政策預期催化的快速上漲后，白酒板塊指數回落8.21%，反映出當前基本面仍存較大壓力，但長線展望來看，10月12日國新辦新聞發布會指出將加大財政政策逆周期調節力度，帶動消費回暖，下一步有望迎來估值修復行情。

根據上市公司公告，10月26日-31日，徽酒“四朵金花”將陸續披露《2024年三季報》。無論是A股還是線下，徽酒都將在硝煙彌漫中繼續分化、爭鋒。